El 2022 está siendo un año especialmente imprevisible para los mercados. Por eso, el pasado 23 de junio celebramos un Flash de Mercados Live, en el que Gonzalo Pradas, director de Openbank Wealth, estuvo muy bien acompañado por tres grandes profesionales:

  • Ghezlane El Khourouj, gestor de carteras de Amundi Iberia
  • Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas AM, España y Portugal
  • Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de J.P. Morgan para España y Portugal

¿Cuál es el contexto actual?

Con uno de los escenarios con mayor inflación de los últimos años – 8,1 % en Europa y 8,6 % en EE. UU. –, existen principalmente tres grandes causas que están marcando la situación actual:

  1. Una demanda y oferta afectadas desde la irrupción de la COVID-19, por la acción de los Bancos Centrales estimulando la demanda y, la rotura de la cadena de suministros que, junto con el conflicto de Ucrania con Rusia, han hecho imposible para la oferta suplir a la demanda causando la inflación actual.
  2. La reducción de la renta real disponible de los hogares debido a la inflación y las subidas drásticas y rápidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
  3. Las dudas sobre el crecimiento económico de las grandes potencias (especialmente de Europa y EE. UU.), que ha afectado a los mercados financieros.

¿Y qué se espera que ocurra en el medio y largo plazo?

Estas son algunas de las previsiones que comentamos con nuestras invitadas:

  • Uno de los grandes debates es saber cuándo van a dejar de subir los tipos de interés los bancos centrales:
    “Desde BNP Paribas pensamos que los bancos centrales seguirán subiendo los tipos de interés. Sin embargo, somos optimistas en que se va a ralentizar de cara al año que viene.” SOL HURTADO DE MENDOZA

  • ¿Qué se espera que ocurra con las dos grandes economías occidentales, EE. UU. y Europa?
    “Creemos que EE. UU. va a tener un crecimiento económico positivo a finales de año. Sin embargo, es posible que Europa viva un momento de recesión técnica.” GONZALO PRADAS

  • Esta recesión técnica, ¿en qué se diferencia si hacemos una comparación con la última recesión que hemos pasado?
    “Si hay recesión, será más leve que en 2008 porque tanto las compañías como las familias están más saneadas, presentando niveles de endeudamiento más bajos.” LUCÍA GUTIÉRREZ-MELLADO

  • En Renta Variable, todas nuestras invitadas coinciden en la importancia de valorar empresas con balances saneados, que pertenezcan a sectores con expectativas de crecimiento. Y también, destacaron la importancia de la transició energética:
    “Europa se está dando cuenta de la importancia de tener independencia y seguridad energética, y se empieza a notar con las medidas de ayuda de la UE en favorecer este sector y en potenciar las energías renovables.” SOL HURTADO DE MENDOZA

¿Quieres conocer la situación actual de los mercados en detalle?

Aquí tienes el vídeo del Live:

Publicado el 27 de junio de 2022

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