Jamie Govan, Senior ESG Investment Manager, abrdn

Aunque en la COP26 se lograron algunos avances, está claro que existe una gran brecha de credibilidad entre las palabras y los hechos. Muchos piensan que las promesas oficiales de los países siguen sin cumplir los objetivos del Acuerdo de París.

Sin embargo, en abrdn creemos que todavía puede producirse un cambio medioambiental y social positivo en general, en parte a través de las decisiones que tomamos cada uno de nosotros. Esto incluye la forma en que invertimos para nuestro propio futuro financiero. En este sentido, hay motivos para el optimismo. Sobre todo, en lo que se refiere a las numerosas soluciones de inversión para quienes quieren ayudar a afrontar los grandes retos del mundo al mismo tiempo que buscan asegurar su propio futuro financiero. Entonces, ¿cómo se ve esto en la práctica?

Caminando por el camino

Primero, empieza por nosotros. En abrdn creemos que tenemos que demostrar que nos tomamos en serio lo de ayudar a nuestros clientes a alcanzar sus ambiciones de cero neto para 2050. Por eso nos hemos unido a la iniciativa Net Zero Asset Managers. También hemos desarrollado una estrategia de cambio climático centrada en la Inversión Directa Neta Cero (NZDI por sus siglas en inglés).

Con ella, pretendemos ser un catalizador positivo para el cero neto a través de un amplio conjunto de acciones. Estas incluyen la investigación rigurosa de diferentes trayectorias climáticas, el desarrollo de soluciones de inversión dirigidas al cero neto y la participación activa para influir en las empresas y los responsables políticos.

Nuestro objetivo es reducir la intensidad de carbono de nuestros activos en un 50 % para 2030 con respecto a la base de 2019. Además, tenemos previsto aumentar la proporción de activos alineados con los objetivos de cero neto 2050 trabajando activamente con nuestros clientes. En cuanto a nuestras operaciones, nos hemos comprometido a reducir las emisiones en un 50 % para 2025 y a alcanzar el objetivo de cero neto en 2040.

Abordando activamente el cambio climático: renta variable, multiactivos y bonos

Muchos creen que la mejor manera de hacer frente al cambio climático es asignar el capital a empresas y carteras con una huella de carbono baja. Esto podría significar simplemente evitar los sectores intensivos en carbono, como los productores de petróleo y gas, los servicios públicos, los materiales y las empresas energéticas, y optar en cambio por los que se encuentran en el otro extremo del espectro de carbono, como las empresas tecnológicas, financieras o de consumo.

Pero, en el mundo real, una cartera con una huella de carbono baja por sí sola no ayudará a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. También significa que los inversores corren el riesgo de perderse las áreas donde es posible ejercer el mayor cambio positivo y donde existen algunas de las mejores oportunidades de inversión.

Una posible solución podría pasar por comprometerse con empresas que están innovando para crear soluciones climáticas significativas. Estas compañías, posiblemente, son la mejor manera de ayudar al mundo a alcanzar el objetivo de cero emisiones y, al mismo tiempo, ofrecer un atractivo potencial de riesgo/rendimiento.

Por supuesto, todos tenemos diferentes objetivos de inversión. Muchos clientes quieren estar expuestos a la temática climática, pero les preocupan los riesgos que a veces acompañan a un mayor potencial de rentabilidad. Una forma de hacerlo es mediante un enfoque multiactivo. En este caso, los inversores pueden experimentar un viaje de inversión más suave invirtiendo en una gama diversa de activos. Dentro de la renta variable, los inversores en multiactivos pueden tener una amplia exposición a toda la gama de empresas orientadas al tema climático. Al mismo tiempo, pueden diversificar entre las distintas clases de activos. Por ejemplo, manteniendo una exposición pura al clima en bonos verdes, infraestructuras de energías renovables y acciones verdes.

Y luego están los bonos verdes. Estos están diseñados para dirigir el capital hacia proyectos con un impacto medioambiental positivo. La idea es que los emisores utilicen este dinero para mitigar las causas del cambio climático y construir un futuro más verde.

Pero, aunque los bonos verdes son importantes, hay que tener cuidado. Los datos revelan que no todos los sectores -y desde luego no todos los sectores relevantes- están emitiendo suficientes bonos verdes. Según Investor Daily, en 2020 el sector energético emitió 1.200 millones de dólares en bonos verdes. Esto se compara con los 214.700 millones de dólares que recaudó en bonos tradicionales. Por tanto, menos del 1% de la deuda total fue "verde"1. Además, no hay suficiente supervisión para medir las diferencias que marcan los bonos verdes. Un bono puede llamarse "verde" aunque no exija a la empresa emisora que reduzca las emisiones. Y, por supuesto, esto hace que surja la preocupación por el greenwashing (lavado de imagen verde).

Entonces, ¿deben los inversores evitar los bonos verdes? En absoluto, habrá que analizar las mejores formas de descubrir los verdaderos bonos verdes, las empresas que lideran el camino en este ámbito y lo que todo esto significa para los inversores.

Más allá del clima: la inversión de impacto

Por supuesto, el cambio climático no es el único gran reto al que se enfrenta el mundo. Hay numerosos problemas en torno a la desigualdad, la sanidad, la educación, la nutrición y otros. Muchos de estos retos están interrelacionados. En abrdn creemos que un método para ayudar a resolverlos es la inversión de impacto.

En nuestra opinión, la inversión de impacto está dentro de la inversión sostenible, pero es distinta. No se centra únicamente en evitar las prácticas empresariales. Tampoco evalúa únicamente las operaciones empresariales. Se trata de invertir en actividades que abordan problemas globales. Para nosotros, esto supone invertir en empresas financieramente atractivas que desarrollan intencionadamente productos y servicios que contribuyen a resultados sociales y medioambientales positivos y cuantificables.

Los tipos de actividad que realizan incluyen:

  • Ampliar las oportunidades de educación a los estudiantes rurales y de bajos ingresos.
  • Mejorar los tratamientos de los problemas de salud prioritarios.
  • Conservar los recursos naturales ofreciendo soluciones de circuito cerrado.
  • Ampliar el acceso a la nutrición.

Dados los objetivos claramente expresados por los gobiernos y las empresas, ya no es exagerado argumentar que las empresas que ofrecen soluciones a los riesgos mundiales más importantes tienen la oportunidad de obtener beneficios.

Mercados asiáticos y emergentes: inversión alineada con los ODS

Desde abrdn, analizamos la inversión alineada con los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. Lanzados en 2015, los ODS son un plan de políticas diseñado para ayudar a los gobiernos, las empresas y la sociedad a lograr un futuro mejor y más sostenible para todos2.

La inversión alineada con los ODS pretende ofrecer tanto una rentabilidad atractiva como un impacto social positivo donde más importa3. En abrdn creemos que este tipo de inversión es especialmente adecuado para los mercados asiáticos y emergentes. Muchos de ellos tienen economías de rápido crecimiento, pero todavía se enfrentan a los efectos negativos de la falta de inversión en áreas importantes. Sin embargo, estas regiones albergan algunas de las empresas más innovadoras que pueden ayudar a resolver diversos problemas. Los gestores de activos pueden ser una parte importante de la cadena de capital que apoya la asignación de recursos a los países y sectores que más lo necesitan, y en los que la rentabilidad relativa potencial es alta.

Así que, como hemos demostrado, existen diferentes soluciones de inversión en función de los objetivos y la tolerancia al riesgo de cada persona. Creemos que estas estrategias no harán más que crecer en popularidad y disponibilidad a medida que sus beneficios se hagan más evidentes. Y eso es una buena noticia para todos nosotros.

Publicado el 26 de enero de 2022

1Why the ‘green bond’ label isn’t enough. - Investor Daily - 01.12.2021
2Objetivos de Desarrollo Sostenible. - Ministerio de Asuntos Exteriores
3Los ODS: buscando un impacto social positivo donde más importa. - abrdn - 17.11.2021

Este artículo ha sido redactado por abrdn, sin ánimo de exhaustividad y con efectos meramente informativos, sin que el mismo suponga ningún tipo de asesoramiento o recomendación por parte de Open Bank, S.A. Open Bank, S.A. declina cualquier responsabilidad por la emisión del presente artículo.

Este documento contiene información recopilada de varias fuentes. La información contenida en el presente documento puede haber sido recopilada de terceros. Todas estas fuentes se consideran fiables, si bien la exactitud, integridad o actualización de esta información no está garantizada, ni de forma expresa ni implícita, y está sujeta a cambios sin previo aviso por Aberdeen.

Publicidad