Flash de Mercados: Te contamos la última hora

Últimas novedades en los mercados financieros

En las últimas semanas, los mercados de renta variable han vuelto a mostrar volatilidad, especialmente en EE. UU., donde el S&P 500 ha caído más de un 2 % desde los máximos registrados a finales de octubre. Este descenso ha afectado sobre todo a los valores del sector tecnológico.

Las principales causas que identificamos son las siguientes¹:

1. El fin del cierre del gobierno federal de EE. UU. ha dejado una alta incertidumbre sobre los datos de crecimiento, especialmente de inflación y de empleo.
2. La Reserva Federal ha cambiado su discurso desde la última reunión, reduciendo las expectativas del mercado sobre un posible recorte de tipos en diciembre respecto a hace dos semanas.
3. En plena temporada de resultados empresariales, crece el nerviosismo en torno al gasto y la inversión en las empresas de inteligencia artificial, generando importantes tomas de beneficios en estos valores.

A pesar de ello, creemos que este retroceso responde a un movimiento de consolidación tras el fuerte avance de los últimos meses. Todo ello, además, en un contexto previo a citas clave como los resultados de compañías como NVIDIA, la próxima reunión de la Reserva Federal o nuevas lecturas macroeconómicas. En lo que va de año, la rentabilidad del S&P 500 acumula un +14,49 % y el índice global de renta variable, del +17,22 %².

A pesar de los últimos movimientos del mercado, mantenemos nuestro escenario central:

• Aunque se espera un crecimiento económico más moderado, el impacto de los aranceles parece limitado y tanto las políticas monetarias como las fiscales seguirán soportando la actividad.
• La inflación seguirá normalizándose, aunque de forma más gradual, situándose ligeramente por encima del objetivo de la Reserva Federal.

Mantenemos un posicionamiento cauto, pero constructivo. Seguimos apostando por los mercados desarrollados, con especial foco en EE. UU., impulsado por unas mejores perspectivas de crecimiento en beneficios. Además, vemos en el crédito de alta calidad una estrategia clave, ya que ofrece un buen equilibro entre rentabilidad total y baja sensibilidad a los tipos de interés.

Por otro lado, pese a las últimas caídas del precio del oro, seguimos viendo potencial en este activo a medio plazo. Su fuerte demanda e inversión seguirán dando soporte de manera continuada.

Seguiremos informándote de los principales cambios que haya en los mercados.

Gracias por tu confianza.

Toda inversión conlleva riesgos, incluido ausencia de rentabilidad y/o pérdida del principal invertido. Rentabilidades pasadas no son un dato fiable de rentabilidades futuras.

¹ Fuente: Reuters y Workspace. Rentabilidad del índice S&P 500 (USD) mostrada entre 28/10/2025 y 14/11/2025.

(-2, 28 %).

² Fuente: Reuters y Workspace. Rentabilidad del índice S&P 500 (USD) mostrada entre 31/12/2024 y 14/11/2025. (+14, 49 %).

Renta variable global representada por el iShares World Equity Fund (USD): +17,22 % (Rentabilidad en EUR: +4,51 %). Rentabilidad mostrada entre 31/12/2024 y 14/11/2025.

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