En tiempos de incertidumbre, especialmente, de crisis, los inversores suelen recurrir a los llamados activos refugio, pero ¿qué son estos activos refugio? Como su nombre indica, son valores que actúan como lugar en el que protegerse ante una “tormenta”.
En concreto, son activos que permiten al inversor conservar el valor máximo posible de su patrimonio en momentos en los que la economía no marcha bien, en los que hay mucha volatilidad o en los que la incertidumbre está teniendo un impacto negativo sobre los activos en los que tenía su inversión1.
Sirven, en definitiva, para proteger la inversión como si de un refugio se tratara, como indica su propio nombre. Es decir, para limitar la exposición de la cartera a las pérdidas en los diferentes momentos del mercado.
Hay varios activos que se pueden englobar bajo la calificación de "refugio", a los que también se conoce como "defensivos" por su capacidad de servir como defensa ante la incertidumbre y la ralentización de la actividad económica. Los más importantes son el oro, la plata, otras materias primas, el dólar y la deuda de Estados Unidos.
¿Por qué el oro y las materias primas son activos refugio?
El oro es el activo refugio por excelencia, pero no el único. Materias primas como la plata, el cobre, el azúcar o el maíz tienen una correlación negativa con las acciones y los bonos y también pueden servir como protección2.
Entre los elementos que más influyen en el valor del oro se encuentran algunos activos, como el dólar de Estados Unidos (cuando esta divisa cae, el oro sube3), y políticas monetarias como las de los bancos centrales. También lo hace la demanda, que es más acusada en momentos de incertidumbre económica. Entre sus principales ventajas se encuentra su liquidez.
Invertir en oro o en plata se puede hacer de varias formas y una de las más populares es atesorarlo físicamente, ya sea mediante la compra de lingotes o de joyería. También se puede invertir a través de productos financieros, como los ETF o los fondos de inversión especializados en estos activos.
En cuanto al resto de materias primas, estos productos financieros también están disponibles y otra de las opciones es invertir comprando acciones de empresas especializadas en ellas.
El dólar
Otro de los activos refugio por descontado es el dólar estadounidense, la divisa de referencia a nivel mundial. Lo es hasta tal punto que muchos países acumulan ingentes cantidades de reservas en dólar estadounidenses. Una divisa que durante los últimos meses ha mostrado su fortaleza, desbancando, incluso, al oro como activo refugio por excelencia, según algunos analistas4.
Al igual que ocurre con las materias primas, invertir en dólares estadounidenses puede hacerse directamente, es decir, comprando monedas y billetes, o bien a través de productos financieros.
La deuda pública
La deuda pública, especialmente la de los países más avanzados, es un activo generalmente considerado como bastante fiable, si bien lo es especialmente en el caso de la deuda de Estados Unidos.
Este activo es considerado también un refugio, principalmente debido a la confianza que genera la estabilidad de la primera potencia del mundo por todo el planeta. Las probabilidades de que el país quiebre son muy limitadas.
En el caso de Europa, habitualmente también se ha considerado a la deuda pública alemana como un activo defensivo y, de hecho, a este lado del Atlántico es el activo de referencia para cualquier otro país. De hecho, es más que habitual comparar la evolución del bono español o de cualquier otro país de la región con el alemán para valorar su comportamiento.
Entre las ventajas de invertir en deuda pública se pueden encontrar la seguridad y la estabilidad, puesto que es prácticamente imposible que países como Estados Unidos o Alemania se vayan a pique.
Además, la subida de los tipos de interés que se ha producido en estas dos regiones tanto por parte de la Reserva Federal5 como del Banco Central Europeo (BCE)6 ha provocado que la rentabilidad de la renta fija sea ahora mucho más alta que hace unos meses.
Para invertir en deuda pública es necesario acudir a los mercados de bonos, obligaciones y letras del Estado. Estos valores se pueden adquirir tanto en el momento de la emisión como en el mercado secundario. Otra opción para invertir en deuda pública de diferentes países es a través de fondos de inversión, donde el fácil acceso, la diversificación y la gestión profesionalizada de la inversión, posicionan a esta opción como una de las más destacadas. Descubre una selección destacada de fondos de inversión de deuda pública en Openbank.
1Economipedia. Valor refugio
2Eurekers. ¿Qué es un activo refugio?
3Finect. Cómo invertir en oro y plata
4El Confidencial. ¿Activo refugio? La fortaleza del dólar precipita al oro a mínimos de dos años
5Reserva Federal. Nota de prensa de la subida de los tipos de interés del 20 de septiembre de 2023
6BCE. Nota de prensa Monetary policy decisions, 14 de septiembre de 2023
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