¿Cómo invertir en startups?

La inversión en startups ha dejado de ser un tema reservado para especialistas o grandes patrimonios. Hoy, gracias a la digitalización y la aparición de nuevos vehículos de inversión, cada vez más personas pueden acceder a la inversión en startups a través de distintos vehículos, especialmente gracias a la digitalización y la aparición de nuevas plataformas. Sin embargo, antes de dar el paso, conviene entender en profundidad qué es invertir en startups, dónde se puede canalizar esa inversión y cuáles son sus posibilidades de rentabilidad, tras la entrada en vigor de la Ley de Startups.¹

¿Qué es invertir en startups?

Invertir en startups implica destinar parte de tu capital a empresas jóvenes, generalmente con un modelo de negocio innovador y un alto potencial de crecimiento. Estas compañías suelen estar en fases iniciales de crecimiento, con necesidades de financiación sean distintas a las de empresas ya consolidadas. A cambio de la inversión, puedes obtener participaciones, acciones o derechos económicos sobre los futuros beneficios de la empresa.

El objetivo de quienes deciden invertir en startups es participar en el crecimiento de estas compañías, con la posibilidad de obtener una rentabilidad significativa en caso de éxito, aunque asumiendo riesgos elevados. Este enfoque las diferencia de otras opciones, como los depósitos o fondos de inversión tradicionales, que presentan perfiles de riesgo, liquidez y comportamiento diferentes.

Una característica clave al pensar en cómo invertir en startups es la iliquidez ya que el dinero invertido no suele estar disponible hasta que ocurre un evento relevante, como la venta de la empresa, y en muchos casos no existe un mercado secundario donde vender las participaciones, como una venta de la empresa (exit), una ampliación de capital o la salida a bolsa. Por ello, resulta esencial conocer bien las condiciones y hacer un análisis riguroso antes de decidir dónde invertir.

¿Dónde invertir en startups?

En los últimos años, las opciones para invertir en startups en España han evolucionado de forma significativa. La digitalización y el auge de nuevas plataformas han ampliado el acceso a este tipo de activos, permitiendo que más personas participen en el ecosistema emprendedor. No obstante, cada vía de inversión presenta diferencias relevantes en cuanto a importe mínimo, nivel de implicación, horizonte temporal y grado de diversificación.

En la práctica, la inversión en startups puede canalizarse a través de tres grandes vías:

• Inversión directa: consiste en adquirir participaciones en rondas de financiación de una empresa concreta, normalmente en fases tempranas. Implica un mayor riesgo y menor diversificación, pero también mayor potencial de rentabilidad y participación activa.
• Vehículos profesionales: como los fondos de venture capital, que agrupan el capital de múltiples inversores para invertir en una cartera diversificada de startups. Este modelo delega la selección y gestión en un equipo profesional, delegando la selección y gestión de las inversiones en un equipo profesional.
• Plataformas digitales: especialmente aquellas especializadas en equity crowdfunding, que permiten a numerosos inversores participar conjuntamente en rondas de financiación a través de importes más reducidos, facilitando el acceso y la diversificación.

Actualmente, las fórmulas más utilizadas destacan los fondos de venture capital y el equity crowdfunding, aunque también existe inversión directa en rondas privadas. Cada una responde a perfiles de riesgo, capacidad financiera y grado de implicación distintos. Por ello, antes de invertir, resulta esencial analizar sus características, ventajas y limitaciones para seleccionar la opción más adecuada según los objetivos y la estrategia patrimonial de cada inversor.

Fondos de venture capital en startups

Los fondos de venture capital, o capital riesgo, son vehículos de inversión gestionados por profesionales que agrupan el capital de diferentes personas inversoras para destinarlo a una selección de startups previamente analizadas. El funcionamiento de un fondo venture capital se basa en la diversificación, es decir, el fondo de inversión invierte en varias empresas emergentes, aumentando así la probabilidad de que alguna logre un crecimiento que compense las posibles pérdidas de otras.

Esta manera de invertir permite participar en el ecosistema de startups sin implicarse personalmente en la selección o gestión de cada empresa. Algunos vehículos especializados pueden requerir importes mínimos elevados, aunque existen alternativas que permiten acceder de forma indirecta con importes menores. Además, la experiencia del equipo gestor puede suponer una ventaja en la identificación de compañías con mayor potencial de desarrollo.

En España, existen tanto fondos especializados en sectores concretos (biotecnología, fintech, energía limpia, etc.) como fondos generalistas. La rentabilidad se distribuye entre las personas partícipes en función de su aportación y el éxito global del fondo.

Equity crowdfunding en startups

El equity crowdfunding es una modalidad que permite a muchas personas invertir en startups a través de plataformas digitales. A diferencia de los fondos tradicionales, en estos puedes elegir en qué proyectos participas, con importes normalmente más asequibles. En este modelo, la empresa emergente ofrece participaciones o acciones a cambio del capital recibido.

El crowdfunding ha democratizado el acceso a la inversión en startups, permitiendo diversificar incluso con pequeñas cantidades. Cada plataforma establece sus propias condiciones, pero en España estas entidades deben estar autorizadas como proveedores de servicios de financiación participativa y registradas en los organismos supervisores correspondientes, como la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores). El listado oficial de proveedores de servicios de financiación participativa puede consultarse en su registro público.

Las plataformas de equity crowdfunding suelen analizar las propuestas antes de publicarlas, pero es importante que cada persona inversora revise la información, los riesgos y la situación de cada compañía. El seguimiento posterior depende en buena parte de la transparencia de la startup y de la plataforma elegida.

¿Qué rentabilidad puedes esperar al invertir en startups?

A diferencia de los productos tradicionales, la rentabilidad al invertir en startups puede variar enormemente, desde la pérdida total del capital hasta retornos que multiplican varias veces la inversión inicial. Además, conviene tener en cuenta que muchas startups no logran consolidarse, por lo que existe la posibilidad de perder la totalidad de la inversión.

Algunos factores que influyen en la rentabilidad al invertir en startups:

• El momento en que se realiza la inversión (fase semilla, crecimiento, escalado…)
• La diversificación: invertir en varias startups disminuye el riesgo de perder toda la inversión
• El sector y las tendencias del mercado.
• El equipo fundador y su experiencia.
• La gestión de futuras rondas de financiación y posibles diluciones, es decir, cuando tu porcentaje de la empresa se reduce porque entran nuevos inversores.

Es importante tener en cuenta que este tipo de inversión suele ser poco líquida. No podrás disponer del capital invertido hasta que se produzca un evento relevante (venta de la startup, salida a bolsa o recompra de participaciones). Durante este periodo, los resultados pueden tardar años en materializarse y no siempre llegan a producirse. Es por ello que muchas personas buscan protegerse ante imprevistos contando con un fondo de emergencia que les pueda aportar una mayor tranquilidad.

Invertir en startups puede ofrecer rentabilidades significativas en algunos casos, pero también implica asumir un riesgo significativo, incluida la posibilidad de perder toda la inversión. Antes de destinar capital a este tipo de proyectos, conviene analizar factores como el horizonte temporal, la liquidez y el nivel de diversificación dentro del conjunto de las inversiones.

Preguntas frecuentes sobre cómo invertir en startups

¿Cuánto tarda una startup en ser rentable?

El tiempo que necesita una startup (empresa emergente) para alcanzar la rentabilidad no sigue un plazo fijo, ya que puede variar considerablemente según el caso, el sector y su modelo de negocio, e incluso puede no llegar a alcanzarse. Durante los primeros años, estas compañías suelen centrarse en crecer muy rápido y captar clientes, reinvirtiendo todos sus ingresos y la financiación que reciben en lugar de buscar beneficios inmediatos. Por este motivo, es muy habitual que al principio operen con pérdidas. Alcanzar la rentabilidad requiere mucha planificación financiera, un buen control de los gastos y lograr que el producto o servicio encaje perfectamente en las necesidades del mercado.

¿Por qué muchas las startups no llegan a consolidarse?

Una de las causas más frecuentes por la que una startup no logra sobrevivir es no encontrar suficiente demanda real en el mercado. Es decir, crean un producto o servicio que el público realmente no demanda o por el que no está dispuesto a pagar. Otro factor decisivo es quedarse sin fondos antes de alcanzar la rentabilidad, fruto de una mala gestión del presupuesto o de dificultades para conseguir nueva financiación. Además, los problemas internos entre los fundadores, una estrategia equivocada o la fuerte competencia también influyen directamente. El éxito siempre requiere equilibrar una buena idea con una gestión financiera impecable.

¿Qué significa el VC?

Las siglas VC corresponden al término en inglés Venture Capital, que en español se traduce como capital riesgo, y se refiere a fondos especializados en invertir en empresas emergentes con alto potencial de rendimiento.

Openbank no comercializa productos específicos de inversión directa en startups, venture capital o equity crowdfunding.

Este artículo ha sido redactado sin ánimo de exhaustividad y con efectos meramente informativos, sin que el mismo suponga ningún tipo de asesoramiento o recomendación por parte de Open Bank, S.A. Para confirmar la información acuda a fuentes de información oficiales o consulte con un profesional. Open Bank, S.A. declina cualquier responsabilidad por la emisión del presente artículo.

¹ Ley de Startups