¿Qué es la estanflación y cómo puede afectar a tus finanzas?

La estanflación es un escenario económico poco habitual en el que la inflación se mantiene elevada mientras la economía crece muy poco o se estanca. Puede venir acompañada de un aumento del desempleo y de una pérdida de poder adquisitivo.

¿En qué se traduce para tu día a día? En una subida de los precios que puede coincidir con un menor crecimiento económico, más dificultades en el mercado laboral y cambios en las condiciones de financiación. En este artículo te explicamos qué es la estanflación, cuáles son sus causas, qué consecuencias puede tener y cómo puede afectar a tus finanzas personales.

La estanflación: qué es y cómo se produce

La estanflación combina una inflación elevada con un crecimiento económico muy débil o estancado. Puede darse cuando una economía sufre perturbaciones que elevan los costes y los precios al mismo tiempo que reducen la actividad económica.

Esta combinación plantea un reto para las autoridades económicas porque las medidas dirigidas a reducir la inflación pueden frenar aún más la actividad, mientras que las medidas destinadas a estimular la economía pueden dificultar la reducción de las presiones sobre los precios.

Ejemplo histórico de estanflación

Uno de los ejemplos más conocidos de estanflación se produjo en la década de 1970. Los fuertes aumentos del precio del petróleo y otras perturbaciones contribuyeron a elevar los costes y la inflación, al mismo tiempo que la actividad económica se debilitaba en varios países¹.

Diferencia entre estanflación e inflación

La inflación es un aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios. La estanflación aparece cuando, además de una inflación elevada, la economía atraviesa un periodo de crecimiento muy débil o estancamiento. Puede venir acompañada de un aumento del desempleo.

Por tanto, no toda inflación implica estanflación: para hablar de estanflación debe existir también un deterioro significativo de la actividad económica.

Puedes ampliar información sobre qué es la inflación y cómo puede afectar a tus inversiones.

Causas de la estanflación

No existe una única causa de la estanflación. Puede aparecer cuando distintos factores provocan al mismo tiempo presiones sobre los precios y un debilitamiento de la actividad económica. Entre los factores que pueden contribuir a este escenario se encuentran:

• Crisis de oferta: un encarecimiento fuerte de la energía, las materias primas u otros costes de producción puede elevar los precios y, al mismo tiempo, frenar la actividad.
• Desequilibrios entre oferta y demanda: cuando la demanda, la capacidad productiva y los costes evolucionan de forma desajustada, pueden aparecer presiones inflacionistas junto con un crecimiento más débil.
• Factores estructurales o de política económica: determinadas rigideces de la economía o decisiones de política económica pueden contribuir a prolongar las presiones sobre los precios y dificultar la recuperación de la actividad.

Puedes consultar también qué es la inflación subyacente para entender mejor cómo se analiza la evolución de los precios.

Consecuencias de la estanflación

La estanflación puede afectar tanto a los hogares como a las empresas. Entre sus principales consecuencias pueden encontrarse una pérdida de poder adquisitivo, menor crecimiento del empleo y un debilitamiento de la inversión y del consumo.

Cuando la inflación supera la rentabilidad que obtienes por tus ahorros, el poder adquisitivo de ese dinero puede disminuir. El impacto dependerá de la evolución de los precios y de la rentabilidad que obtengas por tus ahorros.

Impacto de la estanflación en tus finanzas

La estanflación puede afectar a tus finanzas de distintas formas. La subida de los precios puede reducir el poder adquisitivo de tus ingresos y aumentar determinados gastos, mientras que unos tipos de interés más elevados pueden encarecer algunas formas de financiación.

El impacto concreto dependerá de tus ingresos, tus gastos, tus ahorros, tus deudas y las condiciones de financiación que tengas contratadas.

Por ejemplo, una subida de los tipos de interés puede afectar a determinados préstamos o hipotecas a tipo variable, según sus condiciones y la evolución del índice de referencia.

Puedes consultar nuestro contenido sobre tipos de interés para entender mejor cómo pueden influir en la financiación.

Cómo prepararte ante un escenario de estanflación

No existe una única forma de afrontar un escenario de estanflación. Algunas medidas pueden ayudarte a entender mejor su impacto sobre tus finanzas:

• Revisa tu presupuesto: identifica qué gastos están aumentando y cuáles puedes ajustar.
• Comprueba el coste de tus deudas: si tienes financiación a tipo variable, revisa cómo pueden afectar las variaciones de los tipos de interés a tus cuotas.
• Revisa la rentabilidad de tus ahorros: compara la remuneración que obtienes con la evolución de los precios, teniendo en cuenta que una rentabilidad determinada no garantiza que el poder adquisitivo vaya a mantenerse.
• Mantén una visión de largo plazo: evita tomar decisiones financieras únicamente por miedo a un escenario económico concreto y revisa tus decisiones de acuerdo con tu situación y objetivos.

Puedes consultar también estos métodos de ahorro para encontrar ideas que te ayuden a organizar mejor tus finanzas.

Preguntas frecuentes sobre la estanflación

¿Cuál es la diferencia entre recesión y estanflación?

Una recesión implica un periodo de debilidad significativa de la actividad económica. La estanflación combina una actividad económica muy débil o estancada con una inflación elevada. Por eso, una economía puede atravesar una recesión sin que exista estanflación.

Puedes ampliar información en nuestro artículo sobre qué es la recesión económica.

¿La estanflación afecta a todos por igual?

No. El impacto depende de factores como la evolución de los ingresos, los gastos, el nivel de ahorro y el coste de la financiación de cada persona.

Por eso, un mismo escenario económico puede tener efectos diferentes en cada hogar.

¿Qué ocurre con los ahorros durante la estanflación?

Si la inflación es superior a la rentabilidad que obtienes por tus ahorros, tu dinero puede perder poder adquisitivo.

El efecto concreto dependerá de la evolución de los precios, de la rentabilidad obtenida y de las características de cada producto financiero.

La estanflación combina inflación elevada y una economía con un crecimiento muy débil o estancado, por lo que puede tener un impacto relevante sobre el poder adquisitivo, el empleo, el ahorro y el coste de la financiación.

Entender cómo funciona este escenario ayuda a interpretar mejor la evolución de la economía y a tomar decisiones financieras con más información y perspectiva.

¿Quieres seguir aprendiendo sobre economía y finanzas? En nuestro espacio de educación financiera encontrarás más contenidos para entender mejor conceptos económicos, organizar tus finanzas y tomar decisiones con más información.

¹Fondo Monetario Internacional, “¿Pueden las perturbaciones del precio del petróleo explicar la estanflación de la década de 1970?”.