El pasado 4 de octubre, celebramos un nuevo Flash de Mercados Live en el que Gonzalo Pradas, director de Openbank Wealth, analizó la situación de los mercados en el actual entorno de subida de tipos de interés, recesión e inflación.
Te dejamos por aquí las principales claves que discutimos en el Live:
2022: un año imprevisible
Septiembre de 2022 ha sido uno de los peores meses en los mercados financieros de los últimos 4 años. El índice norteamericano S&P 500 ha caído en septiembre más de un 9 %, con una caída del 25 % desde principios de año1.
Las caídas que se han producido durante 2022 han sido significativas, especialmente en renta fija. El índice Bloomberg Barclays Global Aggregate, que refleja la situación de la Renta Fija Global, ha caído alrededor de un 20 % este año, dato sin precedentes ya que, al compararlo con la rentabilidad de este índice durante otros años, no encontramos ningún registro parecido1. Ni siquiera durante la crisis económica de 2008, donde la renta variable sí presentó caídas más significativas, pero que mantuvo la renta fija en positivo.
En el siguiente gráfico vemos el rendimiento por año de los índices Bloomberg Barclays Global Aggregate y MSCI All Country World, que representan la Renta Fija Global (RFG) y Renta Variable Global (RVG) respectivamente desde 19992:
Cifras récord
Las volatilidades de la renta variable y renta fija se han incrementado más de un 80 % este año3. ¿Y esto qué ha significado para las carteras? Gonzalo nos contó que, en carteras o inversiones monotemáticas, es decir, con solo una clase de activo, no ha existido ningún refugio con el que compensar esas caídas, con movimientos muy acentuados y datos negativos en todas las clases de activo.
Periodo estival, periodo irreal
Los pasados meses de julio y agosto presentaron una mejora en los mercados que, como ya hemos podido comprobar, han sido precedidos de nuevas caídas aún mayores en septiembre. Nuestro Comité de Inversiones redujo en verano el ya bajo nivel de riesgo que tenían las estrategias, debido a la volatilidad y nerviosismo de los agentes del mercado. Y, además, porque pensamos que es importante permanecer refugiados durante los próximos meses hasta que no veamos un cambio de discurso por parte de los bancos centrales.
Razones para ser optimistas
Aunque aún no sea el momento para volver a asumir riesgo en nuestras carteras, sí comenzamos a detectar algunas mejoras que muestran que ese momento podría estar cada vez está más cerca, como son las bajadas de precios en la industria y en el transporte de mercancías. Por otro lado, otros indicadores adelantados (PMIs) empiezan a mostrar cómo otros sectores en la economía están bajando sus precios, lo que se trasladará en una reducción de la inflación en los datos que se publiquen en los próximos meses.
¿Te perdiste el Flash Live?
Entérate de todo aquí:
Publicado el 6 de octubre de 2022
1Fuente Refinitiv Eikon.
2Fuente Refinitiv Eikon. Basado en el índice MSCI All-Country World (Renta Variable Global o RVG) y Bloomberg Barclays Global Aggregate (Renta Fija Global o RFG). Datos para el 2022 hasta el 27/09/2022.
3Refinitiv Eikon.
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